Mercado mantém inflação de 2026 em 5,22%, acima do teto da meta
O Boletim Focus de 19 de outubro manteve a inflação de 2026 em 5,22%, acima do teto de 4,5%, e a Selic de fim de ano em 13,25%.
Por Mauro Antunes
Na segunda-feira (19), o Banco Central divulgou o Boletim Focus. A mediana das projeções para a inflação de 2026 ficou em 5,22%, sem mudança em relação à semana anterior. O teto da meta é 4,5%, então o mercado espera um IPCA 0,72 ponto percentual acima do limite.
O Focus é uma pesquisa semanal com instituições financeiras e consultorias. Elas enviam suas estimativas para inflação, juros, crescimento e câmbio. O Banco Central publica a mediana, que é o valor do meio do conjunto de respostas. Ou seja, metade das projeções fica acima e metade abaixo.
A meta e o que o mercado espera
A meta de inflação é de 3% ao ano, com tolerância de 1,5 ponto percentual para cima ou para baixo. Assim, o intervalo aceito vai de 1,5% a 4,5%. O índice oficial é o IPCA, medido pelo IBGE, que mede a variação de preços para as famílias.
O Focus dá uma leitura de médio prazo. Para 2027, a projeção de inflação subiu de 4,30% para 4,32%, mas ainda fica dentro da tolerância. O mercado também vê a Selic, a taxa básica de juros, em 13,25% no fim de 2026. Hoje ela está em 13,75%, após o corte de 16 de setembro, segundo a imprensa.
Projeções de mercado para indicadores-chave, semana anterior e 19 de outubro de 2026 Medianas. Inflação, juros e PIB em % ao ano; câmbio em R$ por dólar
| Indicador | Semana anterior | 19 de outubro |
|---|---|---|
| IPCA 2026 (inflação) | 5,22% | 5,22% |
| IPCA 2027 (inflação) | 4,30% | 4,32% |
| Selic fim de 2026 (juros) | 13,25% | 13,25% |
| Selic 2027 (juros) | 12,00% | 12,00% |
| PIB 2026 (crescimento) | 1,85% | 1,83% |
| Dólar fim de 2026 (R$) | 5,15 | 5,13 |
Fonte: Banco Central, Boletim Focus, conforme reproduzido pelo InfoMoney. Elaboração: redação.
Pela tabela, só três indicadores se moveram. A inflação de 2027 subiu 0,02 ponto percentual. O PIB de 2026 caiu 0,02 ponto percentual. O dólar do fim do ano caiu R$ 0,02. As demais projeções não mudaram.
Juros, crescimento e câmbio
Se a Selic cair para 13,25% no fim do ano, a queda até lá seria de 0,50 ponto percentual, em relação aos 13,75% atuais. Nossa conta mostra que a projeção para 2027, de 12%, implica outra queda de 1,25 ponto percentual.
Para o crescimento, o mercado espera um PIB de 1,83% em 2026. A projeção caiu 0,02 ponto percentual na semana. Já o câmbio, que é a relação entre real e dólar, caiu de R$ 5,15 para R$ 5,13.
O que diz o Banco Central: O Focus reúne projeções de instituições do mercado. Não são decisões do BC nem metas do governo. Não localizamos comunicado específico do BC sobre esta edição.
O que vem a seguir
A próxima decisão de juros do Banco Central é a reunião do Comitê de Política Monetária (Copom) de 3 e 4 de novembro, segundo o calendário divulgado pelo BC. Até lá, o Focus será publicado toda segunda-feira. A projeção para 2026 segue 0,72 ponto percentual acima do teto da meta, e a próxima leitura mostra se o mercado mantém esse patamar.
Como fizemos: Usamos o Boletim Focus de 19 de outubro de 2026, conforme reproduzido pelo InfoMoney em 19 de outubro, acessado em 21 de outubro de 2026. O site do Banco Central não abriu na nossa verificação, por isso os valores vêm da reprodução. As variações em pontos percentuais e o tamanho da queda da Selic são nossos cálculos. O Focus mostra expectativas, não previsões oficiais do BC.
